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近日，招商证券策略首席分析师张夏在一次路演中表示，对于TMT板块投资机会而言，大部分要有超额收益，绝大多数情况下是出现在科技上行周期，当然市场有时候会提前一点，像2019年就是提前布局科技创新周期。上半年就是一季度的时候炒了一把，后来二季度又调下来，然后三季度之后又是一轮助成长。这一轮也是在此前科技周期或者半导体周期没有见底的时候，大家就提前做了一把布局。从四月份到五月份就出现一波非常大的调整，调整完之后，科技确实来到拐点，那大家就会围绕这个拐点做一些文章。整体来看，科技板块的投资策略跟传统的周期股没什么两样。我们一般是买在业绩最差时，卖在业绩最好时，这是所有周期股的一个投资范式。从短周期的角度来看，现在基本面确实比较差，但是TMT确实是在最差的时候买入，反而在一直好的时候卖掉，所以现在应该就是一个布局的时机。

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